来源：央广网
记者：柴华 蒋勇
据中央广播电视总台中国之声《新闻纵横》报道，7月9日下午，也就是在国务院常务会议提出“适时运用降准等货币政策工具”两天后，中国人民银行宣布，从2021年7月15日开始，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。这是一次全面降准，将释放长期资金约1万亿元。
这样的力度，有点超出了此前市场的预期。央行为什么会在此时选择降准？这是否意味着稳健货币政策取向在发生改变？万亿元规模的资金释放又将给实体经济、楼市、股市等带来哪些影响？在7月7日国务院常务会议提到“降准”后，市场普遍预计此次降准将以定向降准的方式展开，但7月9日下午，一则全面降准公告超出了市场的预期。央行在公告中表示，此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好地支持实体经济。本次降准0.5个百分点以后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%，每年可降低金融机构资金成本约130亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。业内人士则认为，本次降准的时间节点非常适宜。降准释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口。民生银行首席研究员温彬分析：“6月份物价数据显示，CPI和PPI同比涨幅双双回落，下半年物价总体可控，为降准打开空间。同时，本次降准后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%，仍处于合理水平。从必要性看，降准释放的长期低成本资金有助于降低金融机构负债成本。截至今年6月末，MLF余额5.4万亿元人民币，处于历史最高水平，并且7月15日有4000亿元MLF到期，或将不再开展续作，而由降准释放的部分资金进行置换。”今年以来，央行相关负责人在多个场合表示，今年货币政策不会“急转弯”。央行9日指出，今年上半年我国的货币政策已经基本回到疫情前的常态。此次降准是货币政策回归常态后的常规操作，稳健货币政策取向没有改变。央行将坚持货币政策的稳定性、有效性，坚持正常货币政策，不搞大水漫灌。而在周三的国务院常务会议以及9日央行的答记者问中都提到，今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难，要进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。招商证券研发中心董事总经理谢亚轩认为，本次降准将给包括小微企业在内的三类企业带来利好：“第一类是中小企业，尤其是小微企业，特别是受到大宗商品价格上升，带来成本上升、经营困难的这一部分小微中小企业。第二类企业是它从事的行业是和绿色发展有关的这类企业，这是我们目前金融支持实体经济的一个很重要的方向，绿色发展类型的企业。第三类受益的企业就是科技创新型的企业，这个一直是我们经济结构调整的重点，也是这一次降准支持和受益的一类企业。”每次央行降准，对于老百姓来说最关心的还是对理财市场、股市、楼市等的影响。谢亚轩表示，虽然降准的意图在于释放长期资金，支持实体经济发展，并不直接作用于股票市场，但参考历史经验来看，降准在提振实体经济的同时，也会给股市带来正面影响。谢亚轩认为：“一方面它有助于保持银行间流动性的合理充裕，也有助于给经济增长注入活力，所以应该说对整体股票市场的表现还是有帮助的。另一方面从结构性上来看，这次降准还有助于使我们的利率水平保持平稳，这些因素从结构上有助于成长性的、科创性的企业板块。”万得数据显示，不算本次降准，自2015年以来，央行总共进行过8次全面降准，降准公布后的首个交易日上证指数有5次上涨，上涨概率超过六成。截至9日下午5点，受央行降准影响，富时中国A50指数期货短线拉升，一度上涨1%。而在楼市方面，业内人士认为，在房地产调控没有明显放松的背景下，本次降准对房地产市场的影响比较有限。今年以来，在房地产贷款集中度管理政策的影响下，很多银行的住房贷款额度出现紧张的情况。易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，本次降准之后，各类房贷收紧的压力可能会有所减少。他分析说：“若是降准后，银行可贷的资金规模增大，实际上在落实房贷集中度方面，由于可贷资金规模增大，房贷的占比会有所减少，客观上会使得房贷集中度完成的压力减少。据此，今年上半年出现的各类房贷收紧的压力，会有所减少。”