东北电气在上市26年之后终于退市了，这是资本市场的老兵，值得说道说道，东北电气早在1995年就登录资本市场，而且是东北地区首家“A H”模式上市的企业，在当时那个年代，能够上市已然是足够引人注目，能够在A股和港股两地上市更是凤毛麟角。比如万科，这是A股首批上市的企业，号码是000002，但是港股上市也是到了2014年才实现。
东北电气在1995年底上市，当年的营收高达14.5亿，净利润1.68亿元，可谓出道即巅峰，此后也只有在1997年和1998年两年的营收稍微超过15亿，东北电气当年的业绩是十分可观的，要知道1995年万科的营收也不过是15亿元，净利润1.47亿。而到了2021年，万科营收规模高达4528亿，净利润225亿，反观东北电气的营收仅仅8370万，扣非净利润亏损1.44亿。
东北电气就好像中了魔咒一样，上市四年后就陷入亏损，1999年，东北电气巨亏1.67亿，此后多年以亏损为主，而上市当年的1.68亿净利润成为了永远的珠穆朗玛峰，可观而不可攀登了！
由于经年累月的亏损，公司的净资产从1995年的16.2亿逐渐萎缩，仅仅在1997年和1998年超过17亿，到了2000年就亏得剩下11.4亿，2010年剩下3亿净资产，2017年净资产直接亏成负数，为-1.95亿，2018年短暂为正，2019年净资产再次为负，这次再也没能反转过来，到了今年一季度末，公司净资产已经变成-1.89亿！
从市值来看，东北电气的高光时刻也是在1996年，当时最高价超过17元，市值突破100亿元，但是这也是最后的荣光了，即便是2007年的牛市以及2015年的牛市也没有超过。
2022年是资本市场的退市元年，是有史以来退市数量最多的一年，可谓是前无古人，但是绝非是后无来者，退市制度是和注册制相配套的，每年数百家企业上市，那么必然会有数十家甚至上百家企业退市。
而财务类强制退市是退市的主要原因，财务类退市中最主要的是三种，第一、净资产连续两年为负，将被退市。第二、连续两年营收低于1亿元且净利润为负，将被退市。第三、连续两年被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，将被退市！
而东北电气是属于第一种和第二种，2020年净资产为负、而且营收低于1亿且净利润为负，按照规定就被实施退市风险警示了，经过2021年，业绩并未改善，持续恶化，净资产继续为负，营收也低于1亿元，最终被退市了。
东北电气的走衰也映衬了东北地区的经济走向，1995年，辽宁省的GDP为广东省的47%，而到了2021年，辽宁省GDP仅为广东省的22%。如果觉得广东省是经济龙头，那么就以湖南省做对比吧，1995年，辽宁省的GDP是湖南省的1.3倍，到了2021年，辽宁省的GDP是湖南的60%。
东北电气当年上市的时候绝对是高科技产业，但是多年来经营不善，被其他地区快速赶超，东北电气只是地区发展的一个缩影。
一家上市超过26年的企业，确实已经十分稀少，目前A股中仅存下267只在1996年前上市的股票，东北电气走到今日是经历过漫长的时间的，企业自身也谋求了多次转型，甚至还进行过自救。
早在2002年，东北电气就剥离了非盈利性资产，当时的背景是，1999年、2000年和2001年连续三年亏损，公司面临退市的窘境，将旗下持股99.99%的沈阳变压器有限责任公司整体出售，该公司主营业务是输变电设备制造，当时的净资产为1.12亿元，2001年亏损3.5亿，这也是导致东北电气亏损的主要原因之一，这次交易价格为1.5亿元，交易后直接甩掉了16.7亿的负债，收回了1.5亿元的现金。也直接导致公司从2001年亏损8亿到2002年盈利6900万，成功保壳。
2003年，东北电气将持有沈阳古河电缆有限公司42.5%的股份全部出售，沈阳古河电缆公司主营业务为高压交联聚乙烯电缆制造、安装，当时的总资产为4.4亿，净资产1.8亿，这次交易价格作价1亿港元。
2010年，东北电气出售新东北电气（沈阳）高压隔离开关有限公司25.6%的股份，作价5280万。
2011年，东北电气出售沈阳兆利高压电气设备有限公司10.2%的股份，作价1个亿。
2013年还发生了一件特别有意思的债务重组的事情，东北电气2001年为旗下公司沈阳金都饭店向工商银行贷款2400万提供担保，2007年，东北电气将沈阳金都饭店的股权全部出售，按理来说两者已经没有股权关系了，但是金都饭店经营不善，贷款还不上了，东北电气就承担连带责任，并在2007年的报表中计提了预计负债2400万。2005年的时候工商银行将这笔债权转让给长城资产管理公司，债权人就从工商银行变成长城资产管理公司，2012年，长城资产管理公司将这笔债权卖给了辽宁顺隆商贸有限公司，也就是说变成了东北电气要向辽宁顺隆商贸有限公司偿还2400万。
不过这个时候事情已经过去了12年，而且债权作为不良资产经过多次转让，最终辽宁顺隆商贸有限公司和东北电气达成协议，这笔2400万的债务最终偿还1850万。由于当年已经计提损失了，所以最后产生550万的营业外收入。这个过程也是十分有意思的。
如果说前面还只是出售非盈利资产来改善公司业绩，或者是出售资产剥离非核心业务，那么从现在开始，实控人都开始易主了。
2016年，东北电气第一大股东新东北电气投资有限公司将持有上市公司9.331%的股份转让给苏州青创贸易集团有限公司，从此，苏州青创贸易集团有限公司成为东北电气的第一大股东，交易价格为8亿元。
2017年，苏州青创贸易集团将持有的股份全部转让给北京海鸿源投资管理有限公司，后者将持有东北电气8149万股，持股比例9.33%，交易对价为13亿。
公司开始谋求业务转型，2017年公司以1.3亿元出售新东北电气（锦州）电力电容器有限公司的股权（该公司占东北电气67%的收入），这意味着公司将逐步退出市场竞争激烈且效益低下的电力电容器行业，主要经营封闭母线、高压开关组合电器的生产和销售业务。同时逐渐筹划向智能软硬件、 移动互联网等新业务领域转型。这是当时最火的题材。
在A股的第一大股东易主之后，港股也波涛汹涌，2017年，海航集团计划认购东北电气港股增发的1.36亿H股，作价2.35港元/股，交易总价3.2亿港元，如果交易完成，海航集团成为东北电气第一大股东。
其实北京海鸿源投资管理有限公司是海航集团控制的企业，也就是说这个时候东北电气的实际控制人已经变成了海航集团。海航集团又多了一家上市公司。
只是很可惜，在最后的股东大会中，海航集团认购增发港股1.36亿的议案并未获得股东认可，被否决了，不过海航集团依然通过A股成为了东北电气的第一大股东。
后面的事情大家都知道了，海航集团破产重整，东北电气转型失败，主要的资产都出售了，新的业务没有发展起来，业绩江河日下，连年亏损，最后只能是以退市结尾。
从东北电气身上我们可以看到很多过往的资本运作的影子，当主营业务处于红海时，收缩战线，剥离非盈利业务以及非核心业务，等到公司连续亏损时，实控人都可能会发生改变，因为毕竟有壳的价值，可以通过购买新的新兴业务资产来为公司续命。
只是，东北电气是一个失败的例子，没有转型成功，原以为海航集团是白衣骑士，最后发现，这也只是一个有名无实的“浪荡子”，只是表面光鲜而已。
衰落的东北电气碰上了激进的海航集团，一个退市一个破产！
