以利好公告拉涨停“掩护”高管套现，常山药业和它的实际控制人高树华要面临的处罚，恐怕远不是违规减持那么简单。
5月15日，常山药业披露，子公司治疗男性阳痿的新药——枸橼酸西地那非片剂可正式投产销售，并称国内阳痿患者多达1.4亿人，潜在市场百亿元级别。在此刺激下，常山药业股价随后连续两日涨停，巧合的是，包括该公司实际控制人高树华在内的多民高管掐点减持，套现逾1亿元。
随后监管出手，追问出所谓百亿级别市场数据乃员工通过网络“抄袭”券商研报所得。公司左手利好，右手高管套现，常山药业和其高管的行为已于今日被深交所判定涉嫌违规，处分程序已然启动。有证券法律师对第一财经表示，常山药业释放“伪”利好，存有误导性陈述嫌疑，而高管的行为或已不仅仅是违规减持问题，可能会涉及内幕交易。
定制利好消息？
“据统计数据显示，国内ED（勃起功能障碍）患者人数约1.4亿人，假设其中有30%接受治疗，人数将达4,200万人，假设接受治疗的ED患者每年都能多次使用药物，未来中国潜在的市场规模有望达到百亿元级别，市场空间广阔”。在5月15日的公告中，常山药业对公司新药枸橼酸西地那非的市场前景大言乐观。
实际上，并非无数据可用。枸橼酸西地那非药品原研厂家是美国辉瑞制药有限公司（下称“美国辉瑞”），其在中国区域的专利权利已于2014年到期，目前市场销售的枸橼酸西地那非片除了辉瑞公司外，主要是广州白云山以及江苏万邦。常山药业亦在补充公告中披露，其中2017年度广州白云山枸橼酸西地那非片销售3,963.50万片，收入5.63亿元。
“OTC（非处方药）率先抢占市场的渠道优势会非常明显，尽管市场空间大，但还未上市，从生产到正式面市还有一定时间，这时候说前景光明，言之过早。”该人士如是称。
高树华违规减持因被追债？
在发布补充公告后，常山药业5月18日股价过山车划入跌停。但当日晚间公司却披露，一众高管已在前一日的涨停板成功套现。
据常山药业5月18日晚间披露，公司实际控制人、董事长高树华携其亲属高会霞以及其余三名高管累计套现1.07亿元，其中，高树华及其亲属套现0.81亿元。
而更为巧合的是，高树华等人减持不仅踩在了涨停板，时间点也正是减持计划期间届满前期。该公司曾于2017年10月28日披露，高树华等高管计划在未来六个月六个月内以集中竞价或大宗交易方式减持本公司股份。
深交所监管函显示，高树华曾于2017年10月11日通过大宗交易系统卖出常山药业无限售流通股1748万股，占该公司总股本的1.87%；成交金额约1.45亿元人民币。而常山药业于2017年10月28日披露2017年三季报。
高树华为何接连违规减持？常山药业给出的理由是，当初为支持公司现有业务发展的资金需求以及对公司发展前景的看好，高树华于2016年7月以其持有的公司股份质押融资参与公司定增，质押股份占其持有公司股份的75.00%。2017年5月，质权人要求高树华还款，其随之做出还款规划，计划减持所持有的部分公司股票，用于部分偿还质押借款。
2018年4月26日常山药业一季报披露，高树华目前持有公司3.40亿股，占公司总股本36.41%，其中，2.48亿股处于质押状态，占其持股比例的72.94%，占公司总股本的26.52%。
在被追债的同时，高树华还对部分质押进行了展期。2017年3月7日，高树华因融资需求，将其所持有的常山药业无限售条件流通股股份1671万股作为标的证券，质押给与中银国际证券有限公司办理股票质押式回购交易，初始交易日为2017年3月7日，购回交易日为2018年3月7日，而这一质押交易已展期至 2019年3月7日。
利好暂被证伪，监管雷霆之怒难消，若常山药业股价继续下跌，高树华的股权质押风险将不言而喻。
